美国职业篮球联赛（NBA）于10月26日宣布，与预测市场平台Kalshi和Polymarket达成多年合作协议，并与美国商品期货交易委员会（CFTC）签署谅解备忘录，计划建立针对NBA赛事预测市场的监管与诚信保护框架。通过这项安排，NBA希望在预测市场迅速扩张的背景下，加强对异常交易、内幕信息使用以及赛事操纵风险的监控，同时将这类市场纳入更明确的商业合作体系。 根据NBA公布的协议，Kalshi和Polymarket将成为联盟的“首选预测市场交易平台”。两家公司将获得使用NBA知识产权的相关权利，包括在美国市场使用联盟标志、开展营销活动以及通过不同媒体渠道进行推广。此外，两家平台还将获得由NBA官方数据分发合作伙伴Sportradar提供的赛事数据，用于运营和结算经联盟授权的NBA相关预测市场。 预测市场允许用户针对未来事件的结果进行交易。例如，参与者可以围绕某支球队是否赢得比赛、某项赛事是否出现特定结果等事件买卖合约。合约价格通常随着市场参与者对事件发生概率的判断而变化，因此既具有预测信息的属性，也涉及资金风险。近年来，随着Kalshi和Polymarket等平台迅速发展，体育赛事已经成为这类市场的重要交易领域。 NBA表示，与两家平台达成的协议将包含多项诚信保护措施。首先，联盟将对平台能够提供哪些赛事合约设定限制，并保留对相关市场类型的审批权。其次，平台需要与联盟分享有关调查及可疑交易的信息，以便双方合作识别可能涉及内幕交易、市场操纵或其他违规行为的活动。 协议还明确禁止NBA联盟及球队工作人员交易与NBA赛事相关的合约。这一限制旨在降低拥有球队内部信息、球员健康状况或赛事安排等非公开信息的人员利用信息优势获利的风险。对于职业体育而言，赛事结果的可信度不仅关系到比赛本身，也直接影响围绕比赛形成的商业活动。 与此同时，NBA与CFTC签署的谅解备忘录将重点放在监管合作和信息共享上。双方希望建立更直接的沟通机制，在涉及NBA赛事的预测市场出现异常活动时，能够更有效地交换信息并开展调查。CFTC是美国联邦层面负责监管期货及部分衍生品市场的机构，而预测市场究竟应主要按照金融衍生品规则监管，还是应受到各州博彩法律约束，近年来一直存在争议。 这也是此次协议的重要背景之一。在美国，传统体育博彩通常受到各州法律约束，各州对合法博彩的许可范围、运营条件和税收安排存在差异。预测市场平台则主张，其交易产品属于受到联邦监管的事件合约，因此可以在不同州开展业务。部分州政府对此提出异议，认为某些体育预测产品在实质上与博彩相似，应当接受州级博彩监管。 目前，十多个州已经围绕预测市场的监管权限展开法律争议。美国国家橄榄球联盟（NFL）近期也要求美国最高法院审视相关监管问题，主张体育赛事合约应当被视为博彩活动，而不是仅仅作为金融市场产品处理。CFTC则认为，其对相关市场拥有联邦层面的监管权限。随着预测市场交易规模扩大，这场关于监管权归属的争论预计仍将持续。 NBA选择与Kalshi和Polymarket建立正式合作关系，体现出联盟希望通过直接参与制定规则来管理这类新兴业务，而不是完全依赖外部监管机制。联盟媒体发行与合作负责人斯科特·考夫曼-罗斯表示，随着这一市场类别不断发展，与监管机构和运营商开展合作，有助于确保相关保护措施得到落实，同时为球迷创造新的参与方式。 除了与两家预测市场平台建立合作关系，NBA还扩大了与传统体育博彩合作伙伴DraftKings的协议，将其预测市场业务纳入合作范围，并允许相关业务在全美开展推广。NBA表示，未来几周还计划进一步扩大与其他现有体育博彩合作伙伴及行业企业的合作。 联盟近期已经对体育博彩市场中的部分投注类型作出限制，包括比赛中哪名球员率先取得某项数据、开场跳球的结果，以及针对预计只会上场很短时间的球员设置的某些投注。这些限制旨在减少某些极易受到单个动作或内部信息影响的市场所带来的风险。NBA表示，预测市场合作伙伴也将受到与最新体育博彩限制相一致的市场规则约束。 这类限制具有现实意义。相较于整场比赛的胜负，一些极为细分的事件更容易受到单一行为影响。如果交易涉及球员在比赛开场后首次取得某项数据，或者某个非常短暂的比赛环节，相关人员掌握的内部信息就可能对合约价格产生显著影响。因此，限制部分细分市场有助于减少操纵空间。 近年来，体育预测市场也因内幕信息风险受到越来越多关注。预测市场交易的对象可能涉及政治、经济、公共事务以及体育赛事等多个领域，而一些事件的结果可能受到少数掌握非公开信息的人影响。对于体育联盟而言，如果球员、教练或球队工作人员利用内部信息进行交易，不仅可能损害市场公平，也可能动摇公众对比赛公正性的信任。 NBA此次协议还涉及球员与预测市场平台之间的商业关系。一些NBA球星已经与相关平台建立合作，例如密尔沃基雄鹿球员扬
